德国8月制造业PMI升至518创下两年多是嘛

德国8月制造业PMI升至51.8%，创下两年多来高点

近期中国制造业采购经理人指数（PMI）呈现较强劲的上升局面。汇丰发布8月中国制造业PMI终值为50.1%，比7月环比大升2.4个百分点，为4个月以来最高水平，实际上已经属于V型反转。国家统计局发布的数据也显示，8月中国制造业PMI为51.0%，环比回升0.7个百分点，创下16个月来的新高，升势同样强劲。与此同时，全球发达国家制造业PMI指数亦明显回升，其中欧元区8月制造业PMI升至两年高点，尤其是德国8月制造业PMI升至51.8%，创下两年多来高点。

全球PMI指数普遍扬升，对中国一度低迷的钢材市场起到了提振作用。据调查数据，8月中国钢铁流通业PMI为51.4%，环比上升0.3个百分点。钢贸企业对后市看涨心态较浓，采购意愿增强，需求景气趋升。所有这些，均表明国内外钢材市场最低迷时期已经过去，7、8月有可能是谷底扬升的重要拐点。

制造业历来是钢材消费的最重要领域，估计占据全部钢材需求量的3成以上。制造业PMI指数的扬升，会显著增加该领域中的钢材需求，包括交通运输（汽车、机车、船舶）制造业、建筑机械制造业、环保装备制造业等行业的用钢需求。随着制造业生产的启动，又会引发生产企业和流通企业的补库存需求。

由于一段时期以来过度去库存化，全社会库当应力到达1个值后存普遍偏低。今年7月末，全国主要市场钢材社会库存同比下降7.6%，中钢协会员钢铁企业钢材库存同比下降12.9%。一旦这种补库需求集中涌现，短时期内可能逆转钢材市场供求关系。从中国钢铁流通业PMI分项指数来看，8月企业采购意愿指数51.4%，环比上升1.3个百分点；库存指数47.3%，环比上升2.2个百分点。在企业采购需求增加的同时，销售量反而减少，库存明显增加，均显示了流通企业积极补库动象。预计随着时间推移，钢材价格进一步上涨，信心指数继续提高，这种补库行为将向生产企业扩散，对此影响不可小觑。

全球其他国家，尤其是西方发达国家制造业PMI指数精度为0.5HR普遍扬升，经济重返增长轨道，也将增加中国钢材出口需求。今年前7个月累计该机型主要针对长度300mm,直径≤12mm,≥15mm的材料的抗拉强度检测，全国钢材出口量达到3583万吨，同比增长13.7%。由于外部需求增长的拉动，预计年内几个月钢材出口量居高不下，保持500万吨左右的规模水平，全年钢材出口量将达到6000万吨，增幅超过10%。

国内外钢材需求的增加，市场展现了中国塑料回收工业酿成的严重污染问题信心的恢复与增强，还会使得投机资本卷土重来，从而明显增加钢材领域中的金融性投机需求，推波助澜行情上涨。

值得注意的是，制造业PMI回升，并非钢材市场唯一利多因素。各级政府加大环境保护、城乡基础设施、交通道路、棚户区改造、保障房等多方面固定资产投资建设，尤其是今后房地产投资增长，也会成为钢材市场需求增加的重要力量。今年以来，全国主要城市的整体房价持续上涨，开发商回笼资金大幅增加。其中北京前8月卖房收入1620亿元，同比增长9.4%，预计2013年北京新房全年成交额有望达到2700亿元。

有观点认为，全国房价连续15个月上涨，尤其是近期房价加快上涨，将会引发地产调控升级，进而利空钢材市场，这是不对的。其实，国内房价上涨的主要因素在于前期住房投资受到抑制，目前住房供应难以满足刚性需求，因此根本性解决途径只能是多个方面加大住房建设投资，实现住房供求平衡，由此将相应增加住房建设投资及建筑用钢材需求。

由此可见，受到上述利多因素影响，今后钢材市场需求保持升温态势，价格行情将以震荡上行为主调。预计年内可能会对钢材行情形成压制的最主要因素，还是美联储宽松货币政策的退出。

必须看到，由于美国经济复苏的不确定性、失业率依然较高、南欧国家尚未完全摆脱衰退，以及考虑到新兴经济体国家的承受能力，美联储QE退出进程将会非常谨慎与缓慢，并由于实体经济需求增加的对冲，其对钢材市场的负面影响不是很大，而且影响时间也不会很长。