美英量化宽松政策各唱各调

美国联邦储备委员会20日公布的最近一次议息会议纪要显示，美联储多位高级官员担心目前正在进行的大规模资产购买计划(QE)将推升通胀压力，威胁金融体系稳定，这被外界认为将提前停止购债计划。同日公布的英国央行货币会议纪要却显示了对通胀压力不同的态度，且欲小幅扩大购债规模。

美联储当天公布的1月29日至30日召开的货币政策例会纪要显示，尽管大多数美联储高层官员肯定资产购买计划对于缓解金融市场压力和刺激经济活动发挥了作用，但多位美联储高层同时表达了对大规模资产购买计划潜在风险的担忧。

受此影响，至21日收盘，日经225指数下跌1.39%，报11309.13点；韩国KOSPI指数下跌0.47%，报2015.22点；MSCI亚太指数从18个月高点回调；欧洲股市也齐跌。

其他市场面上，纽约商品交易所黄金期货价格下跌26.20美元，收于每盎司1578美元；4月份交割的原油期货价格下跌1.88美元，收于每桶95.22美元。

英国《金融时报》称，这份会议纪要似乎表明，QE3的结束可能早于之前预期，它已不再是一个真正无限期的计划。美联储资产负债表的规模已达3.078万亿美元，如果美联储在今年剩下的时间继续推行QE3，其规模可能会超过4万亿美元。

纪要还指出，几位高层官员担心，由于美联储目前仍在执行大规模资产购买计划，这将使得美联储最后退出宽松货币政策的挑战加剧，资产购买计划可能推升未来的通胀压力，也有可能助推资本市场的风险偏好并最终威胁到金融体系稳定。

这已不是美联储高层首次对大规模资产购买计划敲响警钟，伯南克掌舵的美联储多年来频繁使用超宽松货币政策，引发国内外专家的质疑。

国际金融协会副总裁兼首席经济学家菲利普•萨特尔认为，美联储等全球主要发达国家央行采取了多轮量化宽松货币政策来提振经济，但要警惕“矫枉过正”，这已经造成全球流动性泛滥的局面，可能为新一轮金融危机埋下诱因。

由于并不急于让通胀率回到2%的目标水平，20日发布的英国央行2月会议纪要显示，该行行长金恩意外表态支持扩大量化宽松规模至4000亿英镑，该行还在考虑如何促进非银行机构信贷。两年来英国经济一直处于停滞状态，但英国央行现在预期经济将缓慢复苏。与会议纪要同时公布的失业率数据则再次显示，就业人数创下纪录高位。

会上，英国央行行长金恩和央行市场执委费希尔双双意外支持将购债规模从3750亿英镑扩大到4000亿英镑，显示进一步量化宽松的可能性增大。

许多分析师此前大幅降低对央行扩大资产购买规模机率的预估，上周英国央行行长金恩强调货币政策在提振经济增长方面的作为已经接近极限。

“本次会议为进一步扩大资产购买规模阐明了理由，”会议纪要显示，“产能状况及响应需求的供给能力的增加，意味着更高的产出不一定会导致通胀压力出现任何实质性上升。”

此前，英国央行称通胀将在今年年底到达3%，直到2016年才会恢复到2%的目标水平。

不过，在此次会议纪要中，对于进一步购买资产的支持与以往有所差别。三位赞成购买资产的官员仅呼吁增加250亿英镑，而过去通常都是希望增加500亿英镑。

委员会中普遍有一个共识：光凭货币政策无法让英国经济回到正轨。而这与金恩最近的言论一致。会议纪要指出了英国央行贷款融资计划(Funding　for　Lending　Scheme)的重要性。（记者 闫磊）

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