四季度医药股走强概率偏低

四季度医药股走强概率偏低

在纠结与暗淡的A股市场下，三季报整体良好的医药仍是一抹亮色。四季度医药板块能否依然保持强势？哪些细分板块将获得长期优势？日前，万联证券医药行业分析师李守峰与财苑网友一起讨论医药板块投资机会。　　网友：最近医药股行情比较明显，请教这样的走势四季度仍会出现吗？　　李守峰：我们认为这个时间段是可以出现三季报行情的。从已经公告的75家医药公司三季报业绩预告看，行业整体预增和略增的比例合计为68%，净利润增长的中值为11%，而同期制造业上市公司的这两个数据分别为36%和下滑22%，医药行业强于制造业整体，显示了其盈利稳定性较强。建议关注具有将中期业绩高增长延续到三季度且前期有所回调的上市公司。但是医药股行情延续到四季度，我觉得概率较小，估值偏高以及十八大以后的热点切换，都可能使医药行业股股价回落。但对优质白马股和绩优成长股来说，回落能提供买点。　　网友：冬季即将来临，是流感多发季，请问针对冬季的医药题材，有什么好品种推荐？　　李守峰：冬季不仅是感冒发烧的高发期，也是心脑血管疾病的高发期。事实上，医药行业很多公司四季度单季度的业绩都是全年最好的。心脑血管以及清热解毒的中成药门槛高，又没有跨国上市公司的竞争，相对是比较看好的，可以关注的品种。另外，医药行业的当前估值偏高，请注意买点。　　网友：您认为明年医药行业的哪一个细分板块机会最大？原因是什么？　　李守峰：个人觉得医疗服务和医药商业的机会比较大。可以沿着产业链从三个方面选择：一是选择高端的专科医院类上市公司，在基本医疗被公立医院占据的大背景下，民营医院的发展空间在于高端的专科性疾病的治疗，例如齿科、眼科、肛肠科、辅助生殖等领域。二是选择医疗器械类和诊断试剂的上市公司，未来取消以药养医是大势所趋，医院有可能通过提升诊断、治疗价格来盈利。三是为节约成本，医院有可能将部分诊断项目外包。这将为第三方诊断类的上市公司带来发展机会。　　医药商业则是看整合带来的机会，我国小的医药商业企业过多，医药商业流通改革将挤压小型商业企业的空间，可以关注商业龙头。　　网友：请问怎么看研究疫苗的公司，后市还有机会吗？　　李守峰：我国的疫苗行业分为一类疫苗和二类疫苗，一类疫苗是国家免费发放的疫苗，由几家大的疫苗企业垄断，利润率比较低。二类疫苗是由公民自费使用的疫苗，价格昂贵利润率高，可关注二类疫苗的投资机会。在投资标的选择上，我们要注重公司现有产品的销售空间、在研产品的潜力以及销售网络。智飞生物在上述三方面做得都比较好，但近期创出新高，建议耐心等待买点。　　网友：近期高层有释放加大老年医疗投入的信号，将利好哪些细分行业？　　李守峰：到2030年全国老年人口规模将会翻一番，这有利于整个医药行业的发展。具体细分子行业，可以从老龄化人口高发的疾病去寻找，老年人心脑血管疾病、癌症、糖尿病、阿尔茨海默病等疾病的比例要远高于年轻人，具有以上疾病独家品种或者在研产品中有治疗以上疾病的潜在重磅品种的公司值得关注。另外，老龄人口在家用医疗器械的消费量上也要高于年轻人，可以关注销售渠道良好、产品升级快的家用医疗器械企业。

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